在贝壳研究院最新发布的报告中，揭示了2020年房地产企业境内外债券融资的趋势和特点。今年1至10月，房企的债券融资规模累计突破了万亿元大关，达到约10283亿元，同比微增1%。尽管这一增长幅度看似微小，但相较于2019年同期的数据，却呈现出显著的变化。该年度的增长率大幅收窄了20个百分点，体现出在当前市场环境下，房企融资的挑战日益加大。
这场金融战中的房企，正在经历一场前所未有的考验。贝壳研究院的高级分析师潘浩指出，今年前10个月的融资规模已经占到了去年全年的87.1%，这意味着在年底的冲刺阶段，房企将面临降负债与冲业绩的双重压力。尤其是在疫情防控常态化的背景下，房地产行业的复苏之路充满了不确定性。
从融资结构来看，境外融资占比有所下降，而境内债券融资则成为了房企的主要融资渠道。具体而言，今年1至10月，境外债券规模占比降至38%，为近年来的低点。而境内债券的规模占比则达到了62%，成为了房企融资的主要阵地。这一现象背后，既有疫情对境外融资的影响，也有国内金融环境变化的推动。
深入分析发现，十月单月融资下滑的原因主要受黄金周效应和监管效应的叠加影响。而在发债成本方面，尽管整体融资成本微增，但头部房企与尾部房企之间的融资成本分化现象依然显著。例如，碧桂园等大型房企的融资利率相对较低，而一些小型房企的融资成本则居高不下。
中原地产的首席分析师张大伟也对此表示认同，随着海外疫情的缓解和国内房地产市场的稳定，融资窗口逐渐打开。房企们正在通过各种渠道进行大额度的融资。潘浩则提醒道，随着债券到期规模的增加，尤其是高负债房企面临的流动性压力愈发显著。即将到来的十一月，将迎来年内最大的到期债务规模，这无疑是对高负债房企的一次严峻考验。
当前房企正面临前所未有的挑战与机遇。在复杂的金融环境中，如何平衡融资与债务、如何优化融资结构、如何降低融资成本，成为了每一个房企都需要深入思考的问题。而在这场金融战役中，只有那些能够灵活应对、把握机遇的企业，才能走得更远。
